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CDR视角下的风险探究
新闻来源:    点击数:133    更新时间:2019-05-20 15:44:35    收藏此页

CDR视角下的风险探究

                                                           ——从ADR到CDR如何更为稳健

                                                                黄勇,严文斌

(对外经济贸易大学,北京 100029)

摘  要:2018年3月,证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》。随后证监会于6月份正式发布《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等系列文件,使得存托凭证(Depositary Receipt,DR)的概念再度走热。本文比较分析了美国存托凭证(American Depositary Receipt,ADR)和中国存托凭证(Chinese Depositary Receipt,ADR),进而探究CDR市场的潜藏风险。通过对比ADR和CDR在发行主体、设立背景、监管机制和资金流向等四个方面的异同,笔者认为在发行CDR的过程中可能存在管辖权模糊、资本跨境转换管制以及法律关系不明等诸多问题。这些问题都需要通过进一步的立法和行政手段加以明确和完善。

关键词:存托凭证;中国存托凭证(CDR);美国存托凭证(ADR);风险;监管

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